在雙十一購物熱潮前夕，全球金融市場進一步呈現波動格局。美股持續上漲，聯準會（FED）在11月決議如市場預期降息1碼，但暗示未來降息步伐可能放緩，令市場對通膨壓力保持警惕。隨著川普勝選消息帶來的政策影響逐漸顯現，投資者普遍認為2025年政策與市場波動可能加劇，呈現「先漲先贏」的氛圍。
美股走勢亮眼 防禦類股領漲
上週美股三大指數全數上揚，道瓊指數達到43,988.99點，漲幅0.59%；NASDAQ指數小漲至19,286.78點，標普500指數上升至5,995.54點。防禦性類股領漲，特斯拉市值重回1兆美元，且本周延續年初以來最佳表現。市場在消化FED對降息的未來展望後，對川普重新入主白宮的政策走向仍抱有不確定性，尤其是關稅政策可能帶來的通膨風險，讓投資人持續關注經濟增長動能。
新產業利多減少 資金熱潮推動AI股價
科技股方面，雖然輝達尚未公布財報，但市場普遍認為科技巨頭表現平穩。台股AI組裝龍頭持續報告強勁訂單需求，顯示AI熱潮尚未退燒。然而，由於缺乏新的利好消息，科技股市被動受資金熱潮帶動，而非產業本質驅動。市場人士指出，若未來利率走勢逆轉，金融資產的高位或將受到挑戰。
川普政策的潛在影響 政治風險大增
高通膨問題並非源於川普，但其入主後或將帶來利率上升的壓力。政策不確定性增強了市場預期，即未來數月內，中美之間的政策走向會逐漸明朗。此背景下，FED可能進一步暫緩降息。長期利率方面，10年期美國國債利率維持在4.305%窄幅波動，隨著川普即將上任，市場對其加徵關稅的可能性保持關注，並擔心通膨回歸2%的目標將延遲。
產業輪動：半導體與原物料下跌 公用與地產類股漲勢明顯
台股方面，半導體板塊小幅波動，費城半導體指數下滑0.81%。全球資金持續流入，美元指數報升至105，隨著防禦性資產如公用、地產等大幅上揚，台股原物料股普遍走低。台積電持續強勢，而AI股受到賣壓。投資機構認為產業輪動趨勢明顯，建議短期內分散投資，關注川普政策方向對各產業的長期影響。
歐美股市指數表現
上週五歐美股市中，道瓊、NASDAQ、S&P500等主指數繼續上漲，帶動投資者樂觀情緒。歐洲富時100和法蘭克福DAX指數則因高通膨壓力而出現小幅下跌。整體來看，美股穩步上揚，防禦性資產因市場對不確定性的避險需求，帶來股價支持。
雙十一前的全球金融市場在川普當選、FED政策放緩與利率動向影響下，呈現多重因素交織的態勢。防禦性資產與美元走強支撐了市場整體穩定。投資者在面對川普政策與聯準會政策的變化時，應密切關注產業動能與風險管理，審慎布局未來市場趨勢。
