熱錢與全球股市：風險背後的驅動力
隨著美股再創歷史新高，歐股在政治不穩與經濟疲弱的背景下也攀上高峰。歐洲央行（ECB）的降息政策為市場注入支撐，但真正推動股市的，是持續湧入的熱錢。儘管貿易戰與關稅問題依然存在，但市場早有經驗應對。黑天鵝事件的真正威脅，來自於可能驚擾熱錢的新型風險。
川普經濟：聚焦未來產業
川普的政策傾向進一步揭示投資方向。半導體在近期顯現出反彈機會，而從長遠來看，太空經濟、自駕車與加密貨幣成為市場焦點。相比傳統科技，這些新興領域擁有更深遠的潛力與未來成長空間。
台灣外匯排名升至全球第四：資金熱潮的背後
中央銀行最新數據顯示，截至11月底，台灣外匯存底達到5,779億美元，超越印度，位列全球第四。儘管外資今年淨匯入新台幣約1兆元，但台股卻未同步受惠，資金流向仍是謎團。然而，隨著美歐股市屢創新高，若美國聯準會（Fed）啟動降息，台股有望吸引部分熱錢回流，迎來新一波動能。
國際市場動態：產業輪動與宏觀展望
美國11月非農就業數據超出預期，推升市場對Fed降息的期待。本月降息機率接近九成，利率下行預期也促進了投等債的投資吸引力。在股市方面，特斯拉與通用服務領漲美股，而能源與公用事業表現疲弱；台股則顯現內需型產業的穩定性，包括營建、鋼鐵與汽車領域。
在全球宏觀層面，美元指數回升至106點，顯示市場對通膨數據的緊張情緒。另一方面，石油輸出國組織（OPEC+）延長減產措施，卻未能緩解原油價格下滑的壓力。黃金價格在降息預期下小幅上揚，進一步凸顯低利率環境對避險資產的支持作用。
台股與產業亮點：等待關鍵推力
本地市場部分，電子產業如映泰受中國遊戲市場回溫帶動，顯示卡與主機板銷量回升；建築股冠德則因「冠德心天匯」等建案交屋認列收益，營收表現亮眼。另一方面，台股的半導體產業受到成熟製程報價壓力影響，但內需型產業依然展現出韌性，未來在熱錢與政策推動下，有望進一步迎來年終行情。
全球熱錢氾濫的現象依然明顯，台股在外匯充裕與政策利多的支撐下，距離突破新高只欠「東風」——一旦Fed降息或其他有利因素啟動，市場可望展現強勁反彈力道。對投資人而言，年終布局宜聚焦於長期趨勢明朗的產業，並留意政策動態對市場的影響。
